Riskåterhämtning Vad är en riskåterkallning En riskomvandling i handel med råvaror är en säkringsstrategi som består av att sälja ett köp och köpa ett köpoption. Denna strategi skyddar mot ogynnsamma, nedåtgående prisrörelser men begränsar vinsten som kan göras från positiva uppåtgående prisrörelser. I valutahandel (FX) är riskomvandling skillnaden i volatilitet. eller delta, mellan liknande samtal och säljoptioner, som förmedlar marknadsinformation som används för att fatta handelsbeslut. BREAKNING NER Riskåtergång En riskomvandling är också känd som en skyddande krage. Vid en kort riskomvandling innebär strategin att det är kort samtal och långa köpoptioner för att simulera en vinst och förlust som liknar det underliggande instrumentets värde. Därför kan en kort riskomvandling kallas syntetisk kort. Det motsatta gäller för en långvarig omkastning. Vid en kort riskomvandling är investeraren skyldig att sälja den underliggande tillgången till det angivna aktiekurset sedan köpoptionen är skriftlig. En kort riskomvandlingsstrategi innebär vanligtvis att sälja ett köpoption som har ett högre aktiekurs än det långa köpoptionen. Dessutom är handeln vanligtvis implementerad för en kredit. Riskåtervinningsmekanik Om en investerare är kort ett underliggande instrument, säkrar investeraren ställningen som genomför en långsiktig återföring genom att köpa ett köpoption och skriva ett köpoption på det underliggande instrumentet. Omvänt, om en investerare är lång ett underliggande instrument, kortnar investeraren en riskomkastning för att säkra positionen genom att skriva ett köp och köpa ett köpoption på det underliggande instrumentet. Råvaror Riskåtergång Exempel Exempelvis, att producenten ABC köpte ett köpoptionsalternativ den 11 juni och sålde ett köpoptionsalternativ på 13.50 juni till jämnvärdiga pengar är sälj - och köppremierna lika. Under det här scenariot skyddas producenten mot eventuella prisflyttningar i juni under 11, men fördelen med uppåtgående prisrörelser når gränsen till 13,50. Valutakursalternativ Riskåtergång Exempel Riskomvandling hänför sig till det sätt på vilket liknande köpoptioner och köpoptioner, vanligtvis FX-alternativ, citeras av återförsäljare. I stället för att citera dessa alternativpriser, citerar återförsäljare deras volatilitet. Ju större efterfrågan på ett optionsavtal. Ju större dess volatilitet och dess pris. En positiv riskomvandling innebär att volatiliteten hos samtal är större än volatiliteten hos liknande satser, vilket innebär att fler marknadsaktörer satsar på en ökning i valutan än på en droppe och vice versa om riskomvandlingen är negativ. Riskövergångar kan således användas för att mäta positioner på valutamarknaden och förmedla information för att fatta handelsbeslut. Riskåtervinning för aktier Använda samtal och lägger stora potentiella utbetalningar för mycket litet premie som är den inneboende attraktionen av en riskomvandlingsstrategi. Medan riskomvandlingsstrategier används i stor utsträckning på valutamarknaden och råvaruprodukter marknader, när det gäller aktieoptioner, tenderar de att användas främst av institutionella handlare och sällan av detaljhandelsinvesterare. Riskomvandlingsstrategier kan verka lite skrämmande för alternativet neophyte, men de kan vara ett mycket användbart alternativ för erfarna investerare som är bekanta med grundläggande satser och samtal. Definierad riskomvandling Den mest grundläggande riskomvandlingsstrategin består i att sälja (eller skriva) ett alternativ för uttjänta pengar (OTM) och samtidigt köpa ett OTM-samtal. Detta är en kombination av en kort position och en lång samtalsposition. Sedan skrivandet kommer att resultera i att alternativet näringsidkaren får en viss premie, kan denna premieinkomst användas för att köpa samtalet. Om kostnaden för köp av samtalet är större än det premie som mottas för att skriva satsen, skulle strategin innebära en nettogivning. Omvänt, om premien mottogs från skrivandet är satsen större än kostnaden för samtalet, genererar strategin en nettokredit. I händelse av att mottagen premie motsvarar utlägget för samtalet, skulle detta vara en kostnadslös eller nollkostnadshandel. Provisioner måste naturligtvis också beaktas, men i de exempel som följer, ignorerar vi dem för att hålla sakerna enkla. Anledningen till att en riskomvandling är så kallad är att den reverserar volatiliteten skarp risk som vanligtvis konfronterar optionshandlaren. I mycket förenklade termer, heres vad det betyder. OTM-satser har vanligtvis högre implicita volatiliteter (och är därför dyrare) än OTM-samtal, på grund av den ökade efterfrågan på skyddande satser för att säkra långa lagerpositioner. Eftersom en riskomvandlingsstrategi i allmänhet innebär försäljningsalternativ med den högre underförstådda volatiliteten och köpoptionerna med den lägre underförstådda volatiliteten, reverseras denna sneda risk. Riskomvandlingsansökningar Riskomvandlingar kan användas antingen för spekulation eller för säkring. När det används för spekulation kan en riskomvandlingsstrategi användas för att simulera en syntetisk lång eller kort position. När det används för säkring används en riskomvandlingsstrategi för att säkra risken för en befintlig lång eller kort position. De två grundläggande varianterna av en riskomvandlingsstrategi som används för spekulation är: Skriv OTM Put Buy OTM Call Detta motsvarar en syntetisk lång position. eftersom riskprofilprofilen liknar en lång lagerposition. Känd som en hausseisk riskomvandling är strategin lönsam om börsen stiger avsevärt och är olönsam om den sjunker kraftigt. Skriv OTM-samtal Köp OTM Sätt detta motsvarar en syntetisk kort position, eftersom riskbelöningsprofilen liknar en kort lagerposition. Denna bearish riskomvandlingsstrategi är lönsam om börsen sjunker kraftigt och är olönsam om den uppskattar betydligt. De två grundläggande varianterna av en riskomvandlingsstrategi som används för säkring är: Skriv OTM-samtal Köp OTM Sätt det här för att säkra en befintlig lång position och kallas också en krage. En specifik tillämpning av denna strategi är den kostnadsfria kragen, vilket gör det möjligt för en investerare att säkra en lång position utan att uppnå någon premiebidrag. Skriv OTM Put Köp OTM Call Detta används för att säkra en befintlig kort position, och som i föregående fall kan den utformas till nollkostnad. Riskomvandlingsexemplar Låt oss använda Microsoft Corp för att illustrera utformningen av en riskomvandlingsstrategi för spekulation samt för att säkra en lång position. Microsoft stängde klockan 41.11 den 10 juni 2014. Vid den tidpunkten var MSFT 42 oktober-anropen senast citerade på 1,27 1,32, med en underförstådd volatilitet på 18,5. MSFT oktober 40-satsen var citerad vid 1,41 1,46, med en underförstådd volatilitet på 18,8. Spekulativ handel (syntetisk lång position eller bullish riskomvandling) Skriv MSFT oktober 40 sätter på 1,41, och köp MSFT 42 oktober samtal på 1,32. Nettokredit (exklusive provisioner) 0,09 Antag att 5 uppsatta kontrakt skrivs och 5 köpoptionsavtal köps. Observera dessa poäng Med MSFT som senast handlades vid 41.11 är de 42 samtalen 89 cent out of the money, medan de 40 satsningarna är 1.11 OTM. Bid-spread-spridningen måste övervägas i alla fall. När du skriver ett alternativ (sätta eller ringa), får alternativskribenten budpriset. men när man köper ett alternativ måste köparen utvisa priset. Olika alternativa löptid och lösenpriser kan också användas. Till exempel kan näringsidkaren gå med juni sätter och ringer i stället för alternativen i oktober om han eller hon tror att ett stort drag i aktien är sannolikt under de 1 veckorna kvar för att valet löper ut. Men medan 42-samtalen i juni är mycket billigare än 42 oktober-samtal (0,11 vs. 1,32), är premien som mottas för att skriva 40 juni-uppsättningarna också mycket lägre än premien för oktober 40 sätter (0,10 vs. 1,41). Vad är riskavdragsavgiften för denna strategi Mycket kort före optionsrörelsen den 18 oktober 2014 finns tre potentiella scenarier med avseende på strejkpriserna MSFT handlar över 42 Detta är det bästa möjliga scenariot eftersom denna handel motsvarar en syntetisk lång position. I detta fall kommer de 42 uppsättningarna att upphöra att vara värdelösa, medan de 42 samtalen kommer att ha ett positivt värde (lika med nuvarande aktiekurs minus 42). Således om MSFT har stigit till 45 senast den 18 oktober, kommer de 42 samtalen att vara värd minst 3. Således skulle den totala vinsten vara 1 500 (3 x 100 x 5 samtalskontrakt). MSFT handlar mellan 40 och 42. I det här fallet kommer 40-satsen och 42-samtalet båda att vara på väg att upphöra att vara värdelös. Detta kommer knappast att göra något i handelshandboken, eftersom en marginalkredit på 9 cent mottogs vid handelstart. MSFT handlar under 40. I det här fallet kommer 42-callen att upphöra att vara värdelös, men eftersom näringsidkaren har en kort position i 40-satsen kommer strategin att medföra en förlust som motsvarar skillnaden mellan 40 och nuvarande aktiekurs. Så om MSFT har minskat till 35 senast den 18 oktober, kommer förlusten på handeln att vara lika med 5 per aktie, eller en total förlust på 2 500 (5 x 100 x 5 kontrakt). Antag att investeraren redan äger 500 MSFT-aktier och vill säkra nedåtriskrisk till minimal kostnad. Skriv MSFT oktober 42 samtal på 1,27, och köp MSFT oktober 40 sätter på 1,46. Detta är en kombination av en täckt skyddssats. Nettoförskott (exklusive provisioner) 0,19 Antag att 5 uppsatta kontrakt skrivs och 5 köpoptionsavtal köps. Vad är riskavdragsavgiften för denna strategi Mycket kort före optionsrörelsen den 18 oktober 2014 finns tre potentiella scenarier i förhållande till strejkpriserna MSFT handlar över 42 I det här fallet kommer stocken att ringas bort vid samtalet strejkpris på 42. MSFT handlar mellan 40 och 42 I detta scenario kommer 40-satsen och 42-samtalet att vara på rätt spår för att upphöra att vara värdelös. Den enda förlust som investeraren åstadkommer är kostnaden för 95 på säkringstransaktionen (0,19 x 100 x 5 kontrakt). MSFT handlar under 40 Här kommer 42-samtalet att upphöra att vara värdelöst, men 40-ställningen skulle vara lönsam, motverka förlusten på den långa lagerpositionen. Varför skulle en investerare använda en sådan strategi På grund av dess effektivitet för att säkra en lång position som investeraren vill behålla, till minimal eller noll kostnad. I det här specifika exemplet kan investeraren ha uppfattningen att MSFT har liten uppåtspotential men betydande nackdelrisk på kort sikt. Som ett resultat kan han eller hon vara villig att offra upp till 42 för att få nackskydd under ett aktiekurs på 40. När ska du använda en riskomvandlingsstrategi Det finns några specifika fall när riskomvandlingsstrategier kan vara optimalt används När du verkligen gillar ett lager men behöver lite hävstång. Om du verkligen gillar ett lager, skriver du en OTM på en bra strategi om (a) du inte har pengar för att köpa det direkt, eller (b) beståndet ser lite dyrt ut och ligger utanför ditt köpområde . I ett sådant fall kan du skriva en OTM-uppsättning som ger dig en del premieinkomster, men du kan dubbla ner på din haussefulla vy genom att köpa ett OTM-samtal med en del av de skrivna intäkterna. I början av en tjurmarknad. Godkvalitativa bestånd kan öka i början av en tjurmarknad. Det finns en minskad risk för att bli tilldelad på det korta sättet för hausseffektiva riskomvandlingsstrategier under sådana tider, medan OTM-samtalen kan få dramatiska prisvinster om de underliggande aktierna ökar. Före spinoffs och andra händelser som en överhängande lager split. Investerarnas entusiasm i dagarna före en spinoff eller en aktiesplit ger vanligtvis solida nackdelar och resulterar i väsentliga prisvinster, den idealiska miljön för en riskomvandlingsstrategi. När ett blue-chip plötsligt plungas (speciellt under starka tjurmarknader). Under starka tjurmarknader är det osannolikt att en blue-chip som tillfälligt har blivit av tjänst på grund av en vinstmiss eller en annan ogynnsam händelse inte kommer att stanna länge i straffområdet. Genomförandet av en riskomvandlingsstrategi med medellång sikt (säg sex månader) kan löna sig skönt om beståndet återhämtar sig under denna period. Fördelar och nackdelar med riskomvandling Fördelarna med riskomvandlingsstrategier är som följer Låg kostnad. Riskomvandlingsstrategier kan genomföras till låg eller utan kostnad. Gynnsam riskbelöning. Även om det inte är utan risker kan dessa strategier utformas för att ha obegränsad potentiell vinst och lägre risk. Gäller i många olika situationer. Riskomvandlingar kan användas i en mängd olika handelssituationer och scenarier. Så vad är nackdelarna Marginkraven kan vara betungande. Marginkrav för det korta benet av en riskomvandling kan vara ganska betydande. Stor risk för kortbenet. Riskerna på det korta värdet av en hausseisk riskomvandling, och kortslutningsbenet med en bearish riskomvandling, är betydande och kan överstiga risk toleransen hos den genomsnittliga investeraren. Dubbla ned: Spekulativa riskomräkningar uppgår till att fördubblas i bullish eller bearish läge, vilket är riskabelt om motiveringen för handeln visar sig vara felaktig. Den mycket fördelaktiga riskavkastningen och låga kostnader för riskomvandlingsstrategier gör att de kan användas effektivt i ett brett spektrum av handelsscenarier. Risk Reversal Strategy Denna strategi är en avancerad binär alternativteknik som används av professionella handlare för att minska riskerna vid handel binära val. Många experter anser att riskomvandlingsstrategin är ett säkringsförfarande, även om andra anser att det är en arbitrage eftersom det innebär ett samtidigt köp av CALL och PUT binära alternativ. Denna strategi har den spännande förmågan att generera vinst på nästan ingen risk alls. Emellertid kan processen involveras relativt komplex och kräver att du spenderar tid och energi för att behärska sina nyckelbegrepp. Som sådan klassificeras riskomvandlingsstrategin inte som lämplig för nybörjare. Även om du kan utvärdera denna negativa egenskap som en nackdel måste du uppskatta att belöningen som tillhandahålls av denna strategi är väl värt ansträngningarna för att lära sig att driva den ordentligt. Hur fungerar riskreaktionsstrategin Så, hur exakt är riskomvandlingsstrategin och hur fungerar den? Förutse att du funderar på att öppna ett binärt alternativ med hjälp av en underliggande tillgång som du har bedömt som hausse. Om du nu utför en sådan handel, innebär den här åtgärden att du satsar och riskerar en kapitalinvestering. Alternativt kan du genomföra en riskomvandlingsstrategi som gör det möjligt för dig att öppna en identisk position men utan att medföra knappast någon kostnad alls. Du skulle fortfarande ha möjlighet att handla din valda tillgång med hjälp av ett CALL-binärt alternativ med möjlighet till vinst om en tjurlöpning uppstår. Du kan dock behöva ett uppdaterat konto med din binära alternativmäklare så att du kan behandla pågående beställningar så att du kan implementera en sådan strategi. De flesta av dem stöder normalt inte sådana anläggningar med sina standardkonton. Till exempel, för att aktivera ovanstående långa position på rätt sätt måste du köpa ett alternativ för CALL-alternativet och sälja en PUT-alternativ utan kostnad. Du måste stödja båda affärer med identiska satsade belopp, tillgång och utgångstid. Genom att utföra denna sekvens av åtgärder kommer du effektivt att öppna en lång handel med önskad säkerhet utan att involvera nästan vilken kostnad som helst. Detta beror på att inbetalningen som är inblandad i köp av alternativet CALL binär praktiskt taget kompenseras av det belopp som du tjänar från att sälja PUT-alternativet. Som sagt måste du ha tillgång till ett konto som stöder fullständig SELL-funktionalitet som gör att du kan sälja ditt PUT-kontrakt tillbaka till din binära optionsmäklare. Du måste bekräfta med din mäklare att den tillhandahåller en sådan funktion. Du kan behöva uppgradera ditt konto, som redan rekommenderats, för att du ska få en sådan möjlighet. Hur man gör en vinst genom att använda en strategi för riskåtervinning Den övergripande effekten av riskomvandlingsstrategin är följande. Ditt köpta CALL-alternativ börjar nu skapa vinster om marknaden utvecklas på ett bullish sätt som förväntat. Faktum är att denna process är identisk med den om du helt enkelt öppnat en lång position bara på egen hand. Den stora skillnaden är dock att när priset stiger högre kommer ditt PUT binära alternativ att sänkas till noll vid utgången av tiden. Därefter tjänar du en vinst från ditt CALL-alternativ vid utgången, medan du får en nollbetalning från din PUT-en. Effektivt skulle du ha skapat en in-the-money-vinst genom att inte riskera någon av dina egna medel. Därför utvärderar expertgodkännande riskreversionsstrategin som en utmärkt metod för att skapa en inkomst med minimala risker. Följaktligen kan alla investerare som har möjlighet att genomföra pågående order att samtidigt utföra CALL och PUT binära alternativ kunna dra nytta av Risk Reversal Strategy genom att aktivera positioner med minimikostnader. En annan spännande funktion om denna strategi är att vinstpotentialen anses vara obegränsad. Du kan nu uppskatta varför Risk Reversal-strategin har blivit en fast favorit bland erfarna handlare. Dessutom har du möjlighet att tillämpa denna teknik på alla tillgängliga tillgångar. Mer fördelar med strategin för riskåtergång Du har också fördelen att du kan använda denna binära alternativstrategi även om du har andra positioner som redan är aktiva. Dessutom kan du effektivt implementera Risk Reversal Strategy för att säkra dina affärer. Om investerarens känsla för en viss tillgång för närvarande är bullish, måste du till exempel sälja ett PUT-binärt alternativ och köpa en CALL-en samtidigt. På samma sätt, om marknadsbeteendet är baisse kan du aktivera din hedge genom att sälja ett CALL-binärt alternativ och köpa en PUT-en. Som redan rekommenderas måste du bekräfta med din binära alternativmäklare om din nuvarande kontotyp stöder förhandsfunktionerna som gör att du kan dra nytta av denna imponerande teknik. Du kommer sannolikt att upptäcka att du måste uppgradera ditt konto så att du kan sälja och köpa kontrakt. Som sådan är din första åtgärd som du måste genomföra om du vill handla en riskåterkallande strategi att tala med din mäklare för att bestämma de exakta bestämmelserna som du måste följa för att kunna göra det. Antag XYZ-aktier är handel på 100 i juni och JUL 100-samtalet är prissatt till 3 medan JUL 100-satsen är prissatt till 4. En arbitragehandlare gör en återföring genom att sälja 100 aktier i XYZ för 10000 samtidigt som man köper ett JUL 100-samtal till 300 och säljer en JUL 100 läggs till 400. En initial kredit på 10100 tas emot när man går in i handeln. Om XYZ-aktien rallies till 110 i juli, kommer den korta JUL 100-satsen att upphöra att vara värdelös medan det långa JUL 100-samtalet löper ut i pengarna och utövas för att täcka den korta börspositionen för 10000. Sedan den första krediten mottogs var 10100 slutar näringsidkaren upp med en nettovinst på 100. Om istället XYZ-aktien hade sjunkit till 90 i juli, upphör det långa JUL 100-samtalet värdelöst medan den korta JUL 100 sätts ut i pengarna och tilldelas. Näringsidkaren köper sedan tillbaka den obligatoriska kvantiteten av aktier för 10000 för att täcka sin korta börsposition, med en nettovinst på 100. Obs! Även om vi har täckt användningen av denna strategi med hänvisning till aktieoptioner är återföringen lika tillämplig med ETF optioner, indexoptioner samt optioner på terminer. Provisioner För att underlätta förståelsen tog beräkningarna i de ovanstående exemplen inte hänsyn till provisionskostnader, eftersom de är relativt små belopp (vanligtvis runt 10-20) och varierar mellan optionsmäklare. Men för aktiva näringsidkare kan provisioner uppta en betydande del av sina vinster på lång sikt. Om du handlar alternativ aktivt, är det klokt att leta efter en låg provisionsmäklare. Handlare som handlar stort antal kontrakt i varje handel bör kolla OptionsHouse eftersom de erbjuder en låg avgift på endast 0,15 per kontrakt (4,95 per handel). Omvandling Om alternativen är relativt övervärderade används konverteringen istället för att utföra arbitragehandeln. Klar att börja handla Ditt nya handelskonto finansieras omedelbart med 5.000 virtuella pengar som du kan använda för att testa dina handelsstrategier med hjälp av OptionHouses virtuella handelsplattform utan att riskera hårda intjänade pengar. När du börjar handla för riktiga kommer alla affärer som gjorts under de första 60 dagarna att vara provisionsfri upp till 1000 Detta är ett begränsat erbjudande. Agera nu kan du också fortsätta läsa Köpa strängles är ett bra sätt att spela in resultat. Många gånger, aktiekursavstånd upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultatrapporten är bra om investerare hade förväntat sig bra resultat. Läs vidare. Om du är mycket bullish på ett visst lager på lång sikt och vill köpa varan men anser att den är lite övervärderad för tillfället så kanske du vill överväga att skriva säljoptioner på lageret som ett medel för att förvärva det på en rabatt. Läs vidare. Kallas även digitala alternativ tillhörande binära alternativ till en speciell klass av exotiska alternativ där alternativhandlaren spekulerar rent på underliggande riktning inom en relativt kort tidsperiod. Läs vidare. Om du investerar Peter Lynch-stilen och försöker förutsäga nästa multi-bagger, skulle du vilja veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft. Läs vidare. Kassaflöden utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser. Detta beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på förfallodagen. Läs vidare. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man skriva in en tjurskaltspridning för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav. I stället för att hålla den underliggande aktien i den täckta samtalsstrategin, alternativet. Läs vidare. Vissa aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal. Du är berättigad till utdelningen om du innehar aktierna före utdelningsdagen. Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden är det ofta nödvändigt att ta upp högre risk för att göra fler läxor på de företag du vill köpa. Ett vanligt sätt att göra det är att köpa aktier på marginalen. Läs vidare. Daghandel alternativ kan vara en lyckad, lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du använder börja använda alternativ för dag handel. Läs vidare. Lär dig om sätta samtalskvoten, sättet det härleds och hur det kan användas som en kontrastindikator. Läs vidare. Satsningsparitet är en viktig princip i optionsprissättning som först identifierades av Hans Stoll i sitt papper, The Relationship between Put and Call Prices, 1969. Den säger att premien på ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande säljoption har samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa. Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker förknippade med olika positioner. De är kända som grekerna. Läs vidare. Eftersom värdet på aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret är det värdefullt att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde. Läs vidare.
No comments:
Post a Comment